深度:合并、提价是电信运营商不二选择？

发布时间：2025-04-05 07:28:05 来源：新闻纵深网 作者：落花

合并、提价是电信运营商的必选之路？| 环球通信| @好5G |通信行业最具影响力自媒体国内三大运营商ARPU值出现罕见下滑:2024年上半年中国移动的移动业务ARPU略有下滑为51.0元，截至前三季度移动ARPU为49.5元；就中国电信来看，相较于2023年移动用户ARPU为46.2元，截至前三季度，中国电信移动用户ARPU为45.6元。面对ARPU值出现的罕见下滑，如何应对，有何国外运营商经验可以借鉴？我们将目光转向世界，观察到美国4G商用周期长，且主要由3-4家大型运营商主导，竞争格局与我国相似，当做参照物应该不错。进一步观察发现，进入5G时代，美国电信运营商经历大量兼并收购，市场集中度提高，恶性价格战消退，ARPU企稳回升。美国电信运营商监管政策主要侧重于反垄断，提供宽松的价格监管环境，使其拥有更强自主定价权。在5G部署初期，套餐价格普遍提升，成为ARPU企稳回升的主要原因之一。近年来，尽管价格上升，但美国电信运营商的收入整体保持稳健，2019至2023年间，通信服务收入年复合增长率跃升至2.18%。这表明，并购后提价策略成功维持并提升了运营商的收入水平。一、美国电信服务市场的发展能为中国提供借鉴！考虑到我国2G-4G技术后周期短，且政策、技术与4G时期差异大，我们需从全球视角找案例。美国电信服务市场发展早，3G时期移动通信渗透率已高，运营商长期面临存量竞争，这与我国当前情境相似。2023年美国大型电信运营商移动用户市场份额注：市场份额基于后付费移动用户数计算；因中小型电信运营商数据可获得性较差，此处仅考虑三家大型电信运营商从技术周期看，美国4G商用周期长达9年，2010年开始至2019年5G商用，这与我国5G商用周期有可比性。此外，美国电信服务市场主要由3-4家大型运营商主导，竞争格局与我国相近，为我国电信服务行业分析提供了有价值的参考。考虑到我国技术迭代迅速且政策差异大，美国作为先行者，其经验也不失为一种借鉴的方面。主要看点1：美国电信运营商并购后竞争缓和，ARPU企稳回升在4G时代，美国电信服务市场竞争异常激烈，不仅有AT&T、Verizon、T-Mobile等大型运营商，还有众多中小型和虚拟运营商，以及如Comcast这样的传统有线电视服务商参与。这些参与者通过低价预付费套餐，加剧了市场竞争。2013年以来部分被三大运营商收购的美国电信运营商注：1）对Fuego Wireless和Farmers Mutual的收购为收购频段资产，其余为收购公司；2）T-Mobile对US Cellular的收购正在进行，交易预计于2025年完成然而，进入5G时代后，美国电信运营商市场经历了大量的兼并收购，市场集中度提高，恶性价格战逐渐消退。例如，许多中小型运营商被收购或停止运营，部分则以虚拟运营商身份继续存在。这种市场整合有助于减弱恶性竞争，推动移动业务ARPU在5G时代恢复增长。主要看点2：美国电信运营商监管聚焦反垄断而非价格管控，因此近年来多次提升套餐价格美国的电信运营商监管政策主要侧重于市场公平竞争，这源于《1996年电信法案》。该法案并未直接对移动通信费用进行约束，为电信运营商提供了相对宽松的价格监管环境，使其拥有更强的自主定价权。这一政策在电信市场的重大并购中也有体现，例如2011年AT&T收购T-Mobile的计划被美国司法部反垄断司提起的联邦诉讼所阻止。美国电信运营商近年来多次提升套餐价格在5G部署初期，5G套餐价格普遍高于4G套餐，以Verizon为例，其5G基础套餐价格比4G基础套餐高出10美元/月。新一代通信技术商用后，套餐价格的提升成为电信运营商移动业务ARPU企稳回升的主要原因之一。二、美国电信运营商并购后套餐价格攀升，收入得到稳健增长！近年来，美国电信运营商在经历了一系列并购后，市场竞争明显缓和。这一变化直接导致了运营商们多次提升套餐价格。然而，尽管价格上升，运营商的收入却整体保持稳健。美国电信运营商通信服务业务收入及同比增速数据显示，在剔除跨行业并购的影响后，2013至2018年间，运营商的通信服务收入年复合增长率仅为0.05%，但到了2019至2023年，这一数字跃升至2.18%。这表明，尽管市场竞争减弱，但运营商通过提价策略成功维持并提升了收入水平。近年来，中国移动、中国电信、中国联通、中国广电面临市场竞争力不足、技术创新乏力等问题。四大运营商各自为政，资源分散，难以形成合力。而在美国，T-Mobile与Sprint合并后，实现了资源的高效利用，增强了5G时代的竞争力。然而，合并也带来了裁员和资费上涨的问题。此外，AT&T也考虑因通货膨胀进一步提高服务价格。当前，我们看到国内三大运营商也在新兴领域持续发力，聚焦低空经济、卫星通信、智算、AI等热点方向进行差异化布局，这一系列投入也有望在投入使用后带来收益回报。但同时，相比之下，中国四大运营商在卫星通信等新兴领域也有新玩家加入，如中国卫通、中国星网、中国时空信息集团等，使得市场竞争更加激烈。然而，面对日益严峻的市场环境，四大运营商是否应该效仿美国同行进行合并、提价，或者寻找其他转型之路，仍需进一步观察和探讨。资料综合自上市公司公司公告，中金公司研究部报告等。你认为，合并还是提价更能快速解决运营商枯困境？以 草 根 记 录 通 信 时 代作者@好5G ：资深分析师｜特约撰稿人｜新媒体专栏作者｜手机评测专家环球通信通信行业最具影响力自媒体微信公号:china_3g(私人微信：zghao4g)

特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

相关文章